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拉霸封神:向长期低碳目标过渡的努力不能放慢

时间:2021/5/27 12:33:23  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:随着全球新冠疫苗注射取得重大进展,主要经济体过去一年积累的需求能量开始释放,推动全球制造业复苏。由于大宗商品市场与经济的关系比股票市场更密切,它自然会迅速做出反应。自去年11月以来,能源、工业基础原材料、金属和化工产品价格大幅上涨。快速上涨的原材料成本在很大程度上挤压了中游企业的利润,并引发了对通胀的担忧。目前市场对此...
随着全球新冠疫苗注射取得重大进展,主要经济体过去一年积累的需求能量开始释放,推动全球制造业复苏。由于大宗商品市场与经济的关系比股票市场更密切,它自然会迅速做出反应。自去年11月以来,能源、工业基础原材料、金属和化工产品价格大幅上涨。快速上涨的原材料成本在很大程度上挤压了中游企业的利润,并引发了对通胀的担忧。目前市场对此有不同看法:有人认为货币过度发行严重,这是大宗商品的超级周期;也有很多人认为商品的顶部已经出现,跟进的是市场的尾部目前,大宗商品价格上涨最快、最陡的时期可能确实已经过去,但随后的大宗商品很可能在高位长时间波动,甚至一些大宗商品(包括黑色和彩色)可能会创下新高。此外,向长期低碳目标过渡的努力不能放慢。例如,不能完全放弃今年粗钢产量零增长的目标。

更重要的是,要考虑大宗市场的长期高水平冲击是否如预期的那样,对整体通胀(CPI)的传导是否相对较弱?如果只是周期性波动,传导确实较弱,但如果是长期的高波动,将侵蚀许多公司的毛利润。我们需要重新审视大宗商品价格上涨不会显著提高通胀水平的市场共识,我们也需要重新审视全球货币政策目标框架问题。

目前,各种迹象表明,本轮大宗商品价格上涨的支撑因素尚未消失,大宗商品价格上涨具有一定的长期性从需求角度看,本轮大幅增长主要反映的是欧美等国的财政货币扩张,而不是中国投资的扩张。因此,我们必须关注全球经济复苏的步伐。疫情发生以来,全球财政刺激规模达到17万亿美元,占全球GDP的近20%。主要的中央银行也注入了总计13万亿美元的流动性,占全球GDP的15%。中国在本轮扩张中保持克制,并及时恢复。目前,许多领先指标已经.

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